这让戴尔私有化交易的前景蒙上了一层阴影。

　　北京时间8月1日消息，据国外媒体报道，戴尔董事会周三拒绝了公司首席执行官迈克尔·戴尔(Michael Dell)和私募公司银湖提出更改股东投票计算方式的建议，这给戴尔私有化交易的前景蒙上了一层阴影。不过戴尔董事会表示，愿意第三次推迟私有化交易投票日期，换取迈克尔·戴尔和银湖提出的每股13.75美元的新报价。

　　戴尔董事会在周三的决定，无疑给迈克尔·戴尔和银湖组成的财团一记重击。自6个月之前宣布欲以每股13.65美元，或总价244亿美元私有化戴尔以来，迈克尔·戴尔和银湖一直全神贯注于此事。按照计划，戴尔股东将于本周五对迈克尔·戴尔和银湖的私有化交易进行表决。此前，迈克尔·戴尔和银湖已经同意提供额外的1.5亿美元，换取修改股东投票的计算方式，把弃权票不计算为反对票。

　　戴尔董事会拒绝了这一提议，但表示如果收购方继续愿意以每股13.75美元的价格私有化公司，将把把股东表决日期再延长数周时间，以让更多的戴尔股东参与表决。

　　迈克尔·戴尔和银湖最初的私有化要约，招致了戴尔两大股东--激进投资人卡尔·伊坎(Carl Icahn)和投资公司东南资产管理公司的强烈反对。他们认为，迈克尔·戴尔和银湖提出的私有化要约极大的低估了戴尔的真实价值。伊坎和东南资产管理公司此前已表示，希望罢免迈克尔·戴尔，并更换公司整个董事会，以追寻不同的备选方案。

　　投资公司Cross Research分析师香农·克洛斯(Shannon Cross)表示，“迈克尔·戴尔目前正面临着真正的攻坚战。但是从目前来看，局势每一天都在发生变化。”

　　投资人周三似乎已不再服从于迈克尔·戴尔和银湖提出的私有化交易。这家公司的股价在周三下跌0.20美元，跌幅为1.56%，报收于12.66美元。戴尔股价周三盘中一度下探至12.28美元，创出自今年2月初宣布私有化交易以来的最低股价。

　　戴尔董事会表示，为换取迈克尔·戴尔和银湖略微提高的私有化报价，该公司愿意对股东的投票资格进行略微的调整。按照当前的投票规则，只有在6月3日前持有戴尔股票的股东才能够参与公司的私有化交易表决。这一规则也限制了在6月3日之后买入戴尔股票的股东参与投票。但是如果迈克尔·戴尔和银湖继续以每股13.75美元的价格进行私有化交易，戴尔董事会将愿意把这一日期推迟至8月初。不过截至目前，戴尔董事会仍未就此做出最终的决定。

　　重新定义股东的投票资格，对迈克尔·戴尔和银湖的私有化交易能否获得通过至关重要。根据今年2月签署的私有化交易协议，不包括迈克尔·戴尔本人持有的公司近16%股权，超过半数的戴尔股东需批准此交易。这也就意味着弃权的戴尔股东，将被视为反对这一交易。

　　按照当前的符合条件标准，在6月3日添加到日历之后买入戴尔股票的投资人将无法参与投票。重新定义投票股东的资格，能够让迈克尔·戴尔和银湖获取更多时间，让更多的戴尔股东接受其略微提高的收购要约。

　　按照戴尔董事会的思路，这家公司可能会在8月底或9月初举行股东大会，对迈克尔·戴尔和银湖的私有化交易进行表决。伊坎和东南资产管理公司周三联合致信戴尔董事会特别委员会，对计划第三次推迟股东投票的做法进行抱怨。这封公开信写道，“够了!股东已经疾呼--他们绝不希望被迈克尔·戴尔和银湖逼走!让表决在周五开始吧!”

　　目前尚不清楚迈克尔·戴尔和银湖是否依旧会以每股13.75美元的价格私有化戴尔，因为他们要求的是更大幅度的更改股东投票计算方式，而不仅仅是戴尔董事会当前提出的建议。迈克尔·戴尔此前已表示，只有把弃权票不视为反对票，他们才愿意把私有化价格提高0.10美元。按照迈克尔·戴尔的预测，在上周戴尔董事会第二次推迟股东投票日期时，有大约27%的戴尔流通股股东并不会参与投票。按照当前的规则，这些股东将被视为反对私有化交易的股东。

　　迈克尔·戴尔和银湖此前已表示，“每股13.75美元的收购价格是他们最好、最后的报价。”迈克尔·戴尔在致股东的信中称，即便是他私有化戴尔的交易无果，他也会“非常安全”。截至目前，戴尔发言人大卫·弗林克(David Frink)对此未置可否。该发言人表示，迈克尔·戴尔和银湖将会对戴尔董事会特别委员会的建议进行评估。

　　自迈克尔·戴尔在2007年重新出山，出任戴尔首席执行官以来，这家公司股价的累计跌幅已经超过40%。也在同一年，苹果推出了iPhone，标志着一个计算新时代的到来。与其他PC制造商一样，戴尔对这一变化淬不及防，导致公司营收和利润不断出现下滑。

　　迈克尔·戴尔认为，通过加大对平板电脑的投入，以及向商业软件和数据存储等领域进行扩张，戴尔能够实现复兴。只不过这一转型会经历痛苦的过程，如果摆脱华尔街对公司业务的密切关注，能够让戴尔专心于此。

　　市场分析师认为，如果戴尔的私有化交易最终无法成行，那么公司股价将回落至宣布私有化交易之前的股价。戴尔股价在去年11月跌至8.69美元，创出自2009年3月以来的最低股价。

　　伊坎和东南资产管理公司此前表示，愿意以每股14美元的价格收购近三分之二的流通股。他们还保证将准许戴尔股东在未来买入公司股票。伊坎和东南资产管理公司表示，他们的建议相当于以每股15.50美元至18美元的价格私有化戴尔。迈克尔·戴尔在上周已明确表示，他不会支持伊坎的计划。他同时暗示，即便是私有化交易失败，他仍然将会担任戴尔首席执行官。